在周末，比特币的价格再次经历了波动，周日下跌了5%，跌破了80,000美元大关，随后稳定在约82,000美元左右。这次最新下跌使得这种加密货币的价格大约比其历史高点109,900美元低25%。分析人士指出，这次回调主要是由于持续的贸易紧张局势——这与美国总统唐纳德·特朗普最近的关税措施有关——以及对即将到来的经济衰退的担忧。
与此同时，美国洲际交易所指数（US Dollar Index, DXY）自今年1月中旬以来从110降至103，这可能成为推动比特币价格上涨的潜在利好因素。在X平台上发布的一系列帖子中，Realvision的首席加密分析师Jamie Coutts提供了对当前市场环境的分析，并强调了两个可能影响央行政策的关键指标，从而影响比特币的发展轨迹。“比特币就像在与中央银行玩一场‘撞车’游戏，”Coutts写道。
他解释说，尽管美元最近的贬值支持了比特币的看涨框架，但国债波动率（通过MOVE指数追踪）上升和公司债券利差扩大引起了担忧：Coutts强调了美国国债作为全球抵押资产的角色。他认为，任何国债波动率的上升都会迫使贷款方对抵押品施加更大的折扣，从而收紧流动性。“波动率上升迫使贷款方对抵押品施加折扣，从而收紧流动性。……当MOVE指数超过110时，我认为中央规划者层面可能会产生一些担忧。”
在过去三周里，美国投资级公司债券利差一直在扩大，Coutts认为这是一个信号，表明风险资产（包括比特币）可能会面临压力：“这表明相对于国债收益率被压缩的需求正在减弱——进一步扩大可能对风险资产不利。”
尽管存在这些警示信号，Coutts仍对中期内比特币的前景持乐观态度，主要原因是“美元的快速贬值”。他指出，美元在3月份的大幅下跌——这是12年来最显著的月度跌幅之一——历史上一直与比特币价格的看涨转折点相吻合。据他的研究，“它们都发生在比特币熊市低谷（转折点）或中期牛市（趋势延续）。”
虽然承认比特币的历史数据有限，Coutts还引用了一些他认为可能推动这一数字资产上涨的关键催化剂。
Coutts还提到，比特币似乎正在“填补一个大的缺口”，并重申了他的观点，即跌破70,000美元以上范围可能预示着市场基本面的重大变化。与此同时，他认为随着国债波动性和信贷利差的上升，中央银行更接近于可能的干预：“如果国债波动性和债券利差继续上升，资产价格将继续下跌。同时，这可能会促使中央规划者采取行动。”
最后，Coutts简洁地总结了为什么他认为比特币实际上陷入了与中央银行的对决：“可以将比特币视为与中央规划者进行的一场高风险的‘撞车’游戏。随着他们的选择越来越少——假设HODLer们仍然没有杠杆操作——比特币持有者的胜算正越来越大。”
目前，世界上最大的加密货币似乎正处于宏观经济逆风（以波动的债券市场为标志）和美元走弱的顺风之间。比特币是否会继续回撤或恢复其长期上升趋势，可能取决于全球政策制定者如何应对日益增长的债券市场压力，以及持有人是否准备继续与中央银行玩“撞车”游戏。
截至发稿时，BTC交易价格约为82,091美元。
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